Мировые цены на нефть в мае продолжают оставаться под давлением: котировки «бочки» Brent весь месяц не выходят за рамки коридора $73 – 77. Проблема затяжного (примерно полугодового) снижения и сдерживания котировок на «черное золото» – в спросе, который осложнен негативными процессами в мировой экономике. Давление на глобальный рынок нефти в первую очередь оказывают сигналы ухудшения экономической ситуации в США и посредственные темпы промышленного роста в Китае, что подогревает ожидания снижения сырьевого спроса.

Министерство энергетики США понизило прогноз стоимости нефти марки Brent в 2023 году до $78,65 за баррель; в предыдущем обзоре планка превышала $85. В свою очередь, Всемирный банк (ВБ) предвидит снижение сырьевых цен в этом году на 21% на фоне ослабления спроса из-за замедления роста мировой экономики. Здесь ВБ, видимо, опирается на «цикличность» – ведь по итогам прошлого года рост сырьевых цен составил внушительные 45%. И конкретно нефть здесь не сильно выбивается из этого обобщения. Вероятность вроде бы выше, что весной и летом котировки «бочки» Brent скорей будут тяготеть к рубежу $70, чем $80.

Однако Организация стран – экспортеров нефти (ОПЕК) отнюдь не дремлет: ключевой картельный игрок — Саудовская Аравия — снова посылает сигналы биржевым спекулянтам, что новые резолюции альянса возможны, и могут их застать врасплох. Министр энергетики и природных ресурсов Саудовской Аравии Абдулазиз бен Сальман на Катарском экономическом форуме в Дохе 23 мая предупредил биржевых «медведей» о риске новых финансовых потерь, посоветовав им «остерегаться». «Я предупреждал их, что у них будут проблемы — и в апреле они их получили», — напомнил он. «Мы должны быть бдительными, мы должны действовать на опережение — как мы в ОПЕК+ уже давно говорим», — заключил Абдулазиз бен Сальман.

Очередная конференция стран ОПЕК состоится 3 июня в Вене, встреча министров альянса ОПЕК+ — 4 июня. Участники сессий намерены обсудить производственную политику картеля на вторую половину года. Несколько делегатов уже заявили, что сейчас нет необходимости в новом лимитировании рынка, поскольку уже установленные ограничения позволяют избежать затоваривания ниши. Однако Абдулазиз бен Сальман заметил, что действия ОПЕК надо рассматривать как «стабилизирующие», обвинив в волатильности рынка ошибочные прогнозы и политику стран-потребителей, например, масштабные интервенции нефти из стратегического резерва США.

Альянсом дана актуальная оценка по роли внекартельного пула стран. Согласно опубликованному 11 мая докладу ОПЕК, инвестиции в разведку и добычу нефти и газа в странах, не входящих в ОПЕК, в 2023 году вырастут на 10% по сравнению с прошлогодним уровнем и составят $474 млрд. В прошлом году инвестиции выросли на 20%, до $431 млрд. Это означает, что в текущем году ОПЕК ожидает замедления темпов роста инвестиций в сектор.

Поддержку рынку способен оказать скорый старт в США программы по восстановлению стратегического нефтяного резерва (SPR). В середине мая Минэнерго США объявило тендер на 3 млн баррелей нефти для пополнения SPR. Заявки объемом не менее 300 тысяч баррелей принимаются до 16 июня, поставка планируется в августе в хранилище Big Hill в Техасе. Предыдущий подобный тендер объявлялся в декабре прошлого года, но затем был отменен, поскольку госрегулятор не устроили предложенные поставщиками цены.

США в 2022 году использовали продажи из стратегического резерва для сдерживания внутренних цен на моторное топливо, которое в прошлом году резко подорожало вслед за нефтью. Масштаб интервенций оказался беспрецедентным — 180 млн баррелей (1 млн баррелей в сутки), что опустошило SPR более чем на 30%.

Какие рубежи способны протестировать котировки нефти до конца года — пока ребус для экспертов. Рынок наводнен прогнозами, которые перманентно обновляются. В среде стратегов есть откровенные оптимисты. Скажем, глава блока исследований глобальных сырьевых рынков инвестбанка Goldman Sachs (GS) Джефф Карри ожидает, что цены на нефть смогут снова подняться выше $100 за баррель в этом году. «У нас заканчиваются свободные производственные мощности? К 2024 году здесь вполне могут возникнуть серьезные проблемы», — заявил он.

В апреле же инвестбанк советовал инвесторам покупать акции энергетической и горнодобывающей отраслей, поясняя, что эти секторы могут извлечь выгоду из экономического роста в Китае.

Допускаемый GS сценарий роста мировых цен на нефть — отрадная новость для Минфина РФ, которая придает уверенности госрегулятору в политике управления и нивелирования бюджетными рисками.