Развязанная США и Израилем война с Ираном длится уже две декады. Конфликт   радикально поменял ценовой тренд на мировом рынке энергоносителей — нефть и газ резко подорожали, волатильность их суточных котировок сильно повысилась. Теперь тенденция может усилиться. В СМИ все чаще звучат прогнозы о том, что нефть вскоре будет продаваться по $200 за баррель, а цена тысячи кубометров газа способна преодолеть четырехзначный рубеж (более $1000 за тыс. куб).      

Все очевидней, что пока разрядка не просматривается. Белый дом только наращивает силовое давление. 13 марта лидер США Дональд Трамп в соцсети Truth Social сообщил, что Центральное командование США осуществило «один из самых масштабных авиаударов в истории Ближнего Востока». Целью бомбардировок стал иранский остров Харк, где расположен базовый нефтяной терминал, через который Иран осуществляет примерно 90% нефтяного экспорта. Республика уже пообещала ответить агрессору. Однако, по словам самого Трампа, нефтяная инфраструктура на острове не была уничтожена «из соображений приличия».

«Приличие» здесь резон понимать как недопущение более острого дефицита глобального предложения «черного золота». Так как, если Вашингтон в ходе войны с Ираном разрушит республиканскую нефтяную инфраструктуру, это еще больше разгонит котировки «бочки». Что, в общем-то, может быть весомой проблемой для главы Белого дома с электоральных позиций. Хотя Трамп на днях заявлял, что дорогая нефть выгодна США. Здесь он по-своему прав, учитывая, что это поднимает планку маржинальности местных сланцевых добытчиков.

Тем не менее, по данным Axios, Трамп рассматривает возможность захвата острова Харк, который является ключевым нефтяным объектом Ирана. В пользу такого сценария говорит и информация издания The Wall Street Journal, которое сообщило о начале фазы переброски Вашингтоном нескольких десантных кораблей в зону Персидского залива с транспортными и ударными вертолетами. Даже локальная сухопутная операция — это сигнал в пользу затягивания конфликта.

В настоящее время проход по Ормузскому проливу, через который транспортируется порядка 20% мировых поставок морских партий нефти, по-прежнему почти полностью блокирован (пока фиксируются лишь единичные проходы танкеров; хотя трафик может немного подрасти на фоне свежих данных западных таблоидов, которые пишут, что с 20 марта Тегеран стал «продавать» гарантии безопасного прохода через пролив, но эта услуга весьма дорогая — около $2 млн за танкер); причем режиму «блокады» уже две декады. Это ведет к кумулятивному эффекту дефицита предложения и вызывает опасения участников рынка, что вызывает спекулятивный рост биржевых котировок «бочки»», которые теперь консолидируются выше стодолларового рубежа, а в отдельные сессии уходили гораздо выше этого «психологического» порога — максимумы в $119 за баррель Brent фиксировались в ходе биржевых сессий 9 и 19 марта.

Физические рынки нефти подают еще более тревожные сигналы для потребителей. Например, оманская нефть, экспортируемая через терминал за пределами Ормузского пролива, торгуется с рекордной премией в $51 за баррель по отношению к смеси Brent. В свою очередь премия на нефть марки Dubai 16 марта достигла $56 за баррель, хотя в феврале средний уровень не превышал $1, отмечают S&P Global Platts и Reuters. Как будет дальше развиваться ситуация — четкого понимания нет ни у кого, даже у квалифицированных экспертов. Все зависит от горизонта фазы затеянной и начатой в конце февраля США вместе с Израилем войны против Ирана.

Пока Трамп перманентно публично сигнализирует о том, что цели военной операции против Ирана почти достигнуты. Это дает основания полагать, что «широкого» сухопутного вторжения американцев (за исключением вероятной высадки десанта на о. Харк) в республику не последует, поэтому военная кампания Вашингтона против Ирана может вроде как вскоре закончится. С другой стороны, ракетная «перестрелка» сторон по-прежнему интенсивная.

После ракетного удара Израиля по иранскому газовому месторождению Южный Парс 18 марта, Тегеран, в рамках «возмездия», атаковал нефтегазовую инфраструктуру ряда стран Персидского залива, где расположены военные базы США. Но только целями ракет и дронов стали не военные объекты, а энергетические. Так, серьезные пожары и повреждения были зафиксированы на ряде отраслевых предприятий нескольких монархий — «заполыхали» НПЗ и газоперерабатывающие мощности в Кувейте, ОАЭ и Катаре. Накал показывает: по крайней мере в ближайшие недели снижения огневой активности в регионе ждать вряд ли стоит.

В связи с этим прогнозный консенсус по динамике цены «бочки» остается «бычьим». Сейчас глобальные инвестбанки (Morgan Stanley, Goldman Sachs) и консалтеры (скажем, исследовательская компания Wood Mackenzie) предрекают рост мировой цены барреля до $150 и даже $200 при затягивании военного конфликта. Если прогнозы сбудутся, это станет новым историческим рекордом для «бочки». Баррель сорта Brent уже дороже $100. 

Тем временем США и их идеологические союзники принимают меры по нивелированию дефицита на глобальном рынке нефти. Так, 12 марта Международное энергетическое агентство (МЭА) сообщило о распечатке стратегических резервов нескольких десятков стран, которые входят в организацию. Совокупно речь идет о 400 млн баррелей нефти и нефтепродуктов, в том числе лепта США — немногим более 170 млн баррелей. Кроме того, США вывели из-под санкций российскую морскую нефть, загруженную на танкеры до 12 марта, что «высвобождает» еще около 100-120 млн баррелей. Лицензия OFAC временная, оформлена до 11 апреля включительно. 

Выходит, что дополнительных интервенций для «покрытия» дефицита из-за блокировки Ормуза (возможный максимум потерь рынком оценивается в примерно 20 млн б/с, которые потребители недополучают из-за блокировки артерии) хватит примерно на 25 дней. Если же учесть некоторое перераспределения поставок с «зажатых» в Ормузе партий нефти ряда монархий Персидского залива на иные направления (скажем, базовая альтернатива Ормузу для экспорта нефти Саудовской Аравии — маршрут через порт Янбу на побережье Красного моря), то фактическое «выбывание» составит около 15 млн б/с, что, впрочем, не сильно меняет контекстный ландшафт.

 Тем более, что на ряде региональных месторождений прекращена добыча по причине ограниченной емкости резервных хранилищ, которые сейчас заполнены под «завязку».  Кроме того, на фоне продолжения войны на Ближнем Востоке фактор сезонности может оказать дополнительную поддержку котировкам «бочки». При сценарии продолжения блокады Ормуза в течение ближайшего месяца США и их союзникам (G7) придется снова искать резервы, и, возможно, идти на большие санкционные послабления для российской нефти.